中央银行发布了 "中国 2020 年第三季度货币政策执行报告"(以下简称 "报告")。据报道，今年到目前为止，中央银行已经启动了 9 万亿元货币基金的货币政策应对措施，前 10 个月金融部门为实体经济创造了约 1.25 万亿元的利润。总体上，稳健的货币政策体现了前瞻性、主动性、精确性和有效性，取得了显著成效，进一步提高了传导效率，为实体经济提供了稳定的金融支持。下一步，中央银行将全面推动社会融资成本的大幅下降，并在人民币汇率形成中发挥决定性作用。

例如，在九月底，广义货币供应（M2) 较去年同期上升百分之十点九，而社会融资存量较去年同期上升百分之十三点五，均显著高于二零九九年。"9 月份企业贷款加权平均利率为 4.63%，较去年 12 月下降 0.49 个百分点。货币信贷结构继续优化，九月底包括小额和小额贷款比去年同期增长 29.6%，制造业中长期贷款比去年同期增加 30.5%。人民币汇率双向波动，在合理的均衡水平上保持基本稳定。

目前，我国已进入高质量发展阶段，继续发展有许多优势和条件，但中央银行也指出，国际环境越来越复杂，不稳定和不确定性明显增加，国内经济面临许多挑战，经济运行中仍存在一些结构性、制度性和周期性问题，发展不平衡问题仍然突出。

在此基础上，中央银行确立了政策思维的舞台，一方面要贯彻新的发展理念，构建新的发展模式，完善宏观经济治理，搞好跨周期政策设计，促进总量平衡、结构优化和内外平衡，建立现代中央银行体系，完善货币供应调控机制，完善市场导向利率的形成和传导，构建有效支持实体经济的金融体制机制。

同时，稳健的货币政策更加灵活适度，准确定向，更好地适应高质量经济发展的需要，更注重金融服务实体经济的质量和效率，完善货币供给调控机制，根据宏观形势和市场需要，科学把握货币政策运行的力度、节奏和关键点，不仅要保持合理、充足的流动性，不让市场缺钱，而且坚决不搞 "洪涝灌溉"，"不让市场溢出货币"。

此外，要完善利率市场化形成和传导机制，深化贷款市场利率报价改革，继续发挥改革潜力，促进贷款利率下调，全面落实政策，促进社会融资成本显著下降，充分发挥市场在人民币汇率形成中的决定性作用。加强结构性货币政策工具的滴灌作用，提高政策的直观性。要重视预期管理，保持物价水平的稳定。我们要处理好内部和外部平衡与长期和短期关系的关系，尽可能长时间地实行正常的货币政策，保持基本稳定的宏观杠杆率。

光大金融市场分析师周茂华说：" 货币政策不是万能的。从长远看，解决国内问题的办法是释放国内经济潜力，通过供给侧结构改革促进国内经济向高质量发展。同时，尽量维持货币政策，避免洪水泛滥，避免政策后遗症。

值得一提的是，中央银行将再次调整房地产市场，坚决坚持住房用于住房而非投机的定位，坚持短期内不以房地产作为刺激经济的手段，坚持稳定地价，稳定房价，稳定预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性，实行审慎的房地产金融管理体制。

央行强调，将继续努力防范和化解重大金融风险，完善金融风险防范、预警、处置和问责体系，维护金融安全，坚决坚持避免系统性金融风险的底线，以创新驱动、高质量的供给为导向，创造新的需求，加快形成以国内外周期为主体、以国内和国际双周期相互促进的新发展格局。

周茂华说：" 下一步，我们要严格控制货币总闸门，提高滴灌精度，提高政策质量和效率，优化宏观杠杆结构。货币政策调整将是‘我们是主体’，并将根据宏观经济发展趋势灵活调整。