无论是从短期还是长期趋势来看，押注这些中概股是一个相对具备高确定性的机会。而单纯评判打新价值，基本面优秀、赛代前景好、业绩稳定的中概股，亦将会是今年港股市场中最火热的打新标的。

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近一个多月，中概股上演“回家的诱惑”大剧，继阿里巴巴之后第二家回港上市的互联网巨头网易，以相当漂亮的认购成绩结束了本次招股。根据富途数据，网易融资认购额达859.53亿港元，录得孖展倍数132.46倍。市场预计，整个公开发售期间有望录得逾300倍超购，认购人数超37万。

网易打新的热度尚未褪去，国内第二大电商巨头京东回港又掀起新一波热潮。据富途证券最新数据，截至6月9日12:00，京东融资认购额约441.41亿港元，孖展倍数28.13倍。

头部企业纷纷回港，正反映出上市香港市场二次上市条件日渐成熟，反观海外市场，国际局势仍有诸多不确定性，内地公司在美IPO或将面临更多困境。内外部双重因素的演变，势必还将推动更多海外中概股选择回归，网传诸如百度、携程等互联网巨头同样有意启动回港二次上市计划。

优质科技巨头齐聚、数百亿美金募资额、巨大的回港示范效应，无疑会为今年的港股市场带来一股巨大暖流。

富途证券金融及企业服务总裁邬必伟指出，大批互联网科技公司回港上市，将有望进一步提振港股市场活跃度，优化整个港股市场的质量及结构。而对于广大投资者而言，这也极大拓宽了港股的投资机会——不仅可以实现24小时港美股全天候交易，还可以接触到更多元的投资标的、更优质的新股公司，投资者得以有更多机会分享内地优秀科技公司的成长成果。

一、中概股纷纷回港，有哪些投资机会？

随着中概股回港趋势的不断演变，未来港股的投资收益将更加可期。目前，除了已经在港上市的阿里、美团、小米、网易等，在美上市且符合回港二次上市条件的中概股还有近30家，如拼多多、百度、携程、好未来、腾讯音乐、爱奇艺等等。这些企业多集中于信息科技、线上电商、可选消费等新经济板块，几乎汇聚了国内最优秀的头部互联网技术企业。随着90后的消费能力和话语权的增长，这些内地互联网公司的增长潜力将持续扩大，未来互联网新经济将是港股市场最值得关注的板块。

而回归港股市场，亦进一步提升了这些潜在回港上市中概股的投资价值——企业通过二次上市获得了新的融资渠道，从而为其自身的业务发展赢得更充足的资金保障，未来其增值空间无限。除此之外，回港后的内资股，普遍比内地上市公司估值低，相对内地市场有更大的上升空间。尤其是回港后，交易时间段的增加及股票流动性的增强，对于公司的成长亦有正面价值。

再具体到个股上看，无论在业绩还是股价上，这些潜在回港上市中概股的表现一直都是“优等生”，对于投资者而言无疑是高性价比的投资标的。以京东为例，京东2019年全年营收5,768.88亿元，同比增长24.9%，GMV（商品交易总额）首破2万亿，超出市场预期。GAAP（一般公认会计原则）下净利润121.84亿元，超出市场预期53.1%，首次实现GAAP下全年净利润扭亏为盈。

年净利润表现，来源：富途牛牛

在股价上，京东的表现同样是“别人家的孩子”。2004年，京东赴美上市，发行价19美元，上市首日开盘飙升，最终收盘涨幅10%。6年过去了，京东的股价更是一路走高，历史最高涨至57.535美元，较发行价上涨160.83%。截至6月5日市值已突破850亿美元，是市值仅次于阿里巴巴的第二大美股中概股。

京东近期股价一路走高，来源：富途牛牛

综上，无论是从短期还是长期趋势来看，押注这些中概股是一个相对具备高确定性的机会。而单纯评判打新价值，基本面优秀、赛代前景好、业绩稳定的中概股，亦将会是今年港股市场中最火热的打新标的。

二、港股打新有多赚钱？回港中概股更不容错过

1.

港股打新大热，一年躺赚近7W

近年来，无脑一手申购港股新股的玩法在炒股圈里非常吃香，港股打新也成为备受新手玩家青睐的投资利器。可以结合近年来的打新数据：中签率和收益率，来看看今年新股打新的行情及港股打新的特点。

由于发行制度及发行方式与A股有较大区别，港股打新一手中签率远高于A股打新。同口径下，A股平均中签率一般在0.03%左右，打中新股的概率难于上青天。而港股实行的是优先保证一户一签的分配政策，剩余股票再根据递减原则进行公平分配。这一政策使得港股新股平均一手的中签率一般都能达到60%以上，相当于A股中签率的2000倍之多，这对于打新爱好者可以说是相当友好了。

除了高中签率以外，高收益率也是港股打新令很多投资者着迷的地方。从历年数据来看，过去五年首日涨幅≥0的比例均保持在60%-80%的区间内，收益率同样不低。

2015-2019

年香港可申购IPO首日表现

具体从2019年数据来看，香港交易所公开发行的新股共164只（包含一只基金），且新股首日上涨率（涨幅>0）达到53.99%，首日平均涨幅为8.42%，在首日收盘卖出的情况下，全年一手利润可以达到6.6万元。

2019

年港股IPO市场概况

如果2019年每支新股都打一手的话，算上中签率的加权，全年收益可以达到近7万港元！即使是在市场相对不明朗的今年，港股打新的行情依然火热。截至5月15日港股打新年化收益率达67%，上市首日实现正收益概率54.1%，如果以5W港币为打新本金，每支新股均中一手，累计一手卖出收益可达3.37万港元，打中的投资者可谓赚得盆满钵满。

2019

年香港可申购IPO首日累计一手收益曲线增长图

2020

年港股打新收益情况

2.

投资者如何抓住“吃肉”机会？

首先，港股打新，肯定要选择一家香港正规持牌券商平台。

由于目前国内并不能通过沪港通参与港股申购，要想参与港股打新必须选择一家在香港拥有证券牌照的证券公司。这类券商受香港证监会严格监管，即使券商倒闭，香港投资者赔偿基金也能为投资者提供50万港币保障。目前较为有名的港股券商主要有：

（1）港股老牌券商，如耀才证券，一般这类券商佣金收费较高，开户手续较繁琐，需要线下现场认证，手机端体验有待进一步优化；

（2）外资券商，如辉立证券，以英文界面为主，相对不是很符合内地投资者的使用和阅读习惯；

（3）中资券商，如招商证券、国泰君安等，与港股券商相似，其开户流程相对复杂，且费用稍高；

（4）新兴互联网券商，如富途证券，相比于传统券商，互联网券商支持全线上开户，而且客户端体验操作便捷，比较适合散户。

相对来说，由于产品体验及服务更符合年轻投资者的使用习惯，以富途证券为代表的互联网券商已经成为新一代投资者打新的主要平台——不仅手续费较低，且支持最高10倍杠杆打新、线上0现金认购，以及新股上市之前的暗盘交易。在去年及今年多支新股IPO中，富途证券的表现也非常惊艳。

以去年阿里巴巴回港IPO为例，通过富途证券认购总金额就超过51亿港元，占市场总公开发行金额的5%，中签人数超过2万人，占阿里公开认购客户数的13%。而在刚刚结束的网易打新中，通过富途认购的人数占市场总认购人数超15%，认购金额更是超过150亿港元，融资额115.45亿港元，在众多券商之中名列前茅。

其次，了解打新全流程，提前开户入金。

要想打新港股，首先

必须要开通港股的证券账户，同时准备好一定的打新资金。

以去年IPO数量为例，平均每周发行新股4支，下半年估计每周新股发行接近5支，假设每只新股平均冻结资金为一周，考虑每只新股只申购1手，全部新股都申购的话需要3644*5=18220港币。因此，前期可以先准备本金1.5万到2万港币左右，以满足新股申购资金需求。

除了网易、京东之外，今年下半年港股市场或将迎来多只重磅新股，各大公司招股期极有可能撞车，如果想同时申购多只新股，亦可以提前预备好多份资金“弹药”，避免因资金无法及时回笼而错过打新机会。

港股打新操作全流程

三、结语

回看今年过去5个多月，尽管金融市场确实受到疫情影响，但香港IPO发行计划依然强劲。大湾区利好政策不断出台，允许区内符合条件的创新型科技企业进入香港上市，也将为香港IPO市场注入活力。

而近期网易、京东两大巨头的“加盟”，着实再为这场中概股回港潮添了一把火。加上百度、携程等多家互联网公司也可能回归，料想今年下半年的港股市场将会异常热闹。未来，港股中的优质内地上市公司，是值得重点关注的投资标的，中概股的投资价值将进一步被挖掘和认可。

就打新而言，优质中概股的回归还将进一步助推2020年的港股打新热潮，今年的打新收益情况或许还有望高于2019年，并且依然稳健。当然需要提醒的是，投资者在进行投资之前亦需要审慎，认真研究基本面、挖掘企业的合理价值，方能进退有余、博取最大收益。