七次传言之后，第八次终于尘埃落定。

6月24日下班之后，北京市第一中级人民法院通过公众号宣布，依法裁定对黄光裕予以假释，假释考验期限自假释之日起至2021年2月16日止。这位昔日的中国首富，重新进入主流人群的视野与舆论的核心。

12年一轮。

青山依旧在，如今回到一壶浊酒喜相逢之中，论黄光裕之今昔，还要回看当年金戈铁马的江湖。

变化的江湖，不变的本质

国美成立于中国现代商业史初级阶段的1987年，主要从事电器及消费电子产品的零售业务。2004年7月，国美零售控股有限公司在香港联交所上市。早在2008年，国美已把上海永乐、山东三联、北京大中等几大区域连锁巨头收入囊中，完成了家电零售的第一次大整合。全年销售收入达到1200亿元，成为家电零售业的霸主。

2019年，失去黄光裕12年，历经变故的国美依然有着自己的位置。销售收入594.83亿元，全年净增加门店480家，年底门店数量达到2602家。

如今，家电江湖已经变了天。城头变幻大王旗，线上京东已成家电零售最大自营电商平台，后起之秀社交电商拼多多、直播电商抖音也快速崛起，对应的是，薇娅和李佳琪双十一直播一次的销售额10亿元，而董明珠618直播带货102.7亿。

有趣的是，当年黄光裕起步的“摆地摊”被国务院总理亲自提倡。这不仅是一个疫情时代的经济与民生政策，更是一种创业精神，我们也可以看出，为了适应特定时期的发展需求，国家政策与城市管理都会随着调整。无论对于政治还是经济，这都是进步。

与“底层”“地摊”对应的是，看上去高大上充满科技的“移动电商”。成立于2015年，于2018年7月26日登陆纳斯达克的拼多多。截至2020年6月22日，拼多多市值已经突破千亿美元，成为中国继腾讯、阿里巴巴、美团之后，第四家市值突破千亿美元的互联网企业。

零售江湖已经和12年前完全不同，但是万变不离其宗，零售的本质还是以更快的效率和更好的体验满足消费市场的需求。而这，也是国美一直在立足的根本。

国美，默默修炼稳步潜行

这12年，国美并没有闲着。

一组数据可以看出国美的经营。2019年，国美零售全年净增加门店480家，门店数量达到2602家，其中家居建材店37家、超市店96家、县域店1026家、标准店1154家、旗舰店289家。

国美自营店在北京、上海、广州、深圳等一线城市的仍旧找准自己的节奏，陈列商品转向中高端、方案型产品。2019年，北上广深占国美营收的32%；县域店收入占比从上年的4.06%提升到7.07%；柜电一体、家装及家居等新业务占比从上年的4.7%提升至8.98%。

国美的发力不止在传统“零售”。以门店支撑的社交电商模式初成。社交电商“美店”、国美门店和国美APP三端数据打通。2019年，美店主达100万人、GMV翻倍。门店美店主社群，以门店3-5公里内用户为主，用户在美店下单购买小件商品，服务人员可从门店提货送到用户家中。大件商品则由国美物流团队提供送装服务。

近来，国美依据自身优势，大力发展社群和直播等新型模式，打造内容直播样本，与顶级IP合作，提振了消费信心，也燃起了供应链端的活力。

早在2016 年年初的国美战略大会上，国美控股集团杜鹃女士就表示，全新的发展环境首先意味着国美要改变路径依赖，国美要主动出击，“再好的东西放在手里不会用也没有价值。”为此，国美开始进行战略转型，拓展以家为核心的家庭整体解决方案、智慧家庭解决方案等新业务模式，并且经过几年实践，积累渐丰。这家33岁的公司，有足够的的底蕴，支持在新零售时代的博弈。

国美的基本班底稳固

除了布局上的施展，我们还要知道，尽管失去了黄光裕12年，但是以他为核心的队伍一直都在。

操盘超过十年的国美零售总裁王俊洲、国美零售CFO方巍，目前是国美零售管理层最核心的骨干。王俊洲的经营风格稳健，与家电业各路领军人马交情深厚，近年一直推动国美的新零售转型。方巍负责财务与投资，是今年国美引入拼多多、京东投资的谈判主力。决策委会员主席魏秋立、执行委员会主席何阳青，都是国美零售的老班底。

尤其值得注意的是：原北京大中创始人张大中为董事会主席兼非执行董事。老成持重的张大中在国美内部清理与陈晓相关势力后，任董事会主席至今。

可见，国美“队伍”一直都在。

因为基本“队伍”一直在，在驱逐了董事会里面的不稳定因素之后，团结的团队里外配合，并肩工作。这些布局包括除了安迅物流这样的竞争利器之外，还应该包括国美旗下数十家物流仓储公司以及地产业务的纵深筹谋。

由此可见，出狱回归后，就算是用大股东的身份，黄光裕可以更高效地推动董事会的决断、推进国美集团的变革。

关于黄光裕的几个设想

世人习惯把自己的设想套进别人的人生。面对黄光裕“失去“的12年，不少人为之惋惜，认为他错过了房地产资本时代，错过了移动电商时代。

我们可以以几组数字来看看“房地产资本”时代。

2008年正好是“原籍”上海的某地产集团“杀进”北京的年份，经过10余年的发展，截至2019年底，该上市公司资产负债率为88.53%，同比下降0.96%；总负债达到10143亿，相比期初的负债9276亿元，增长9.3%。近来该公司股价一直5.6元左右，自2015年37.55元的高位已下跌超87%，市值蒸发3800多亿，目前公司市值为683.9亿。

而成立于2008年底的某地产集团，目前已有236亿元的债务逾期，2019年年报披露的归母净利润大幅下降81.74%，资产负债率达84.95%，当前正在忙于股权出售相关收益、引入战略投资等多项救亡运动。

还有人觉得黄光裕错过了电商时代。我们不妨回望这十余年来电商的情况。

纵观电商行业十年征途，用“一将功成万骨枯”来表述不为过。在京东以线上主打起步多年经营的同时，拼多多异军突起，但是背后却是慧聪网、8848等一时风头无二的“大佬”逐步边缘化，以及凡客、聚美优品等都在逐步陨落，那些曾经风头一时的各路电商品牌，现在看来，都不如薇娅一个人的流量、销量和影响力。

大佬加持也未必就“不错过”电商时代。2014年，彼时如日中天的万达联合了腾讯等达成战略合作，以万达占股70%共同斥资50亿成立了飞凡网，目标是把飞凡网打造成世界第一的电商平台。

2016年的时候，腾讯由于看不到飞凡网的发展希望而退股，而王健林此后也选择了退出。

由此可见，电商时代，无论你是多大的大佬，也不是想不错过就一定不错过。

一代枭雄经过12年肯定有自己的思考和感悟。有几个事情可以设想。

第一，黄光裕一定会“改善”。十余年的时间，黄光裕一定会有反思、复盘与学习，再次回归，在法的界限上有了更清晰的认知。与此同时，国内“摸着石头过河”的立法、司法和对法的讨论也会与时俱进。

第二，不可否认，资本市场处处是“烂摊子”，其中最烂的大概是房地产业了，而国美有地产底子，也有现金流，并且对地产业也有布局。此时地产业最困顿之时，如果黄光裕出手，未尝不是好事，也很可能对彼此都是机会。

房地产业发展至今，房住不炒的政策要求若配合以国美当年“低价”的策略，说不定还给行业带来全新的变局。

第三，降级消费的背后其实是低收入人群的生产与消费需求，在“地摊经济”被提倡的特殊时期，以地摊起步的黄光裕更了解其中艰辛也更代表其中精神，如果黄光裕以更接地气的方式去整合和引领，也未尝不是坏事。

第四，线上线下整合。黄光裕不在的时间里，这方面做的好的是阿里；但是国美也有布局，很可能黄光裕会在此领域持续发功。

第五，科技投入。商业是时代的商业。国美从地摊变门店，从门店变连锁，然后再介入资本市场，是自身发展和时代发展结合而生的路线，伴随着新基建这一国家层面的布局，“智能家居”和“平台”是离国美最近的线路，而且国美也在布局，对此市场其实很期待。

总而言之，面对归来的黄光裕，资本市场已经通过股价的升涨做出欢迎，消费者也乐见他再现“价格杀手”的风采——毕竟用户能够买到便宜好货。而社会主流，更希望看到一个重新崛起的国美，创造就业与税收，为中国的商业增加传奇，为社会增加正能量。