在摩尔定律(Moore‘s Law)结束时，人工智能技术的发展可能会迎来一个新时代，资本市场将目标对准一家人工智能初创企业，并尽早押注于被选中的"明日之龙"。

9月9日，被称为"AI四小龙"之一的亿图科技(YituLimited)与国泰君安证券签署了一份指导协议，以公开发行中国存托凭证(CDR)的形式上市A股，目前正在接受上市辅导。

伊图科技成立于2013年，是人工智能解决方案和基础设施的供应商，主要面向智能城市、智能医疗、智能商业等领域，此外还开发自己的人工智能芯片。

估值很高的AI独角兽还在烧钱

在投资界，独角兽被用来指价值10亿美元以上、成立时间相对较短但尚未上市的公司，现在常常被投资者嘲笑为"梦想公司"。

根据APP的数据，伊藤科技在2017年完成了3.8亿元的C轮融资，2018年完成了3亿美元的融资，经过多次融资，估值远远超过150亿元。2020年6月，ETO科技进行了新一轮融资，具体金额没有披露，但注册资本增加了2.18%，投资者增加了红杉资本(Sequoia Capital)和希尔豪斯资本(Hillhouse Capital)。

人工智能独角兽在一级市场拼命融资不是件好事。用一系列公式来预测企业的未来价值，用蓝图摧毁一个行业的未来发展，所有这些似乎都是不稳定的。在向投资者投资数亿美元之后，几乎没有多少产品可用。当你无法用你的产品证明自己的价值时，你只能疯狂地去推销企业的高估值，然后当现实浪潮到来时，海的泡沫最终会消散。

为持续融资寻求上市

抛开高估值的浮华外观是人工智能尚未走出烧钱时期的血腥现实。一级市场的新股东仍然不愿进入市场，早期投资者有强烈的退出意愿，投资者更担心该产品在现阶段能带来多少收入，对大多数人工智能企业来说，收益仍在遥远的未来。

在融资变得越来越困难之际，尽快上市可能是减少管理损失的最佳选择。

那么，上市真的是一条生命线吗？

上市意味着公布过去三年企业的收入、利润、成本等数据。对于大多数在一级市场保持高估值的企业来说，信息披露往往会使公司以原来的形式出现。近年来，二级市场上严格的财务披露制度大大降低了许多企业的估值。

当"丢脸布"落幕时，许多人工智能公司都会强调R&D投资、R&D比例和研发技术人员的学历，好像研发投入比例越高，技术就越强，这是因为人工智能企业的创始人大多是技术人员，该领域的专家思想仍然是学术体系，保持学者的自豪感和固执，但缺乏资本家控制和维持市场趋势的能力。

目前，大多数人工智能企业仍未实现国际收支平衡。2015年9月，易图科技(Yitu Technology)和招商银行(China Merchants Bank)宣布合作，在招商银行(China Merchants Bank)的1500多家网点访问易通科技的面部识别系统。2016年12月，招商银行(China Merchants Bank)在全国106个城市的近1000台自动取款机上实现了"面部扫描"功能。但在2019年，支付宝(Alipay)和两大支付巨头微信发布了轻量级面部扫描支付产品蜻蜓和青蛙。在算法层面，人工智能公司可能很难进入离线面部扫描支付市场。

然而，资本是残酷的，技术不能转化为结果，产品不能在市场上占据一席之地，不能给公司和社会带来好处，上市只是溺水前的最后一口气。即使我们能成功上市，也只是为了买到"名利场"的门票，而且在未来还有很多测试和怀疑需要忍受。