最近国联证券(19.640%，0.000.00%)和国金证券(15.2900.0000.00%)的合并在证券业引起轩然大波，在政策的鼓励下，行业并购也是建设航空母舰类经纪的捷径，在两家证券公司合并的示范效应下，越来越多的业内人士认为，证券公司的合并和整合是时代的大势所趋。

政策鼓励建立航空母舰客位经纪人

证券公司并购迎接机遇

正当有关中信证券(30.200，0.25，0.83%)与中信建设投资(50.380，0.40，0.80%)合并的传言仍在继续的时候，9月1日。20.中信证券(Citic Securities)宣布将收购国金证券(Guojin Securities)，证券业整合的重大竞争终于拉开帷幕。当时，有关中信证券(30.200%、0.25%、0.83%)和中信建设投资(50.380%、0.40%、0.80%)合并的传言仍在继续。有些业内人士甚至认为，证券公司并购的趋势正在激化。

华西证券非银行分析师魏涛(12.190，0.26，2.18%)说，近年来，证券公司银行间并购的主要原因有三，一是对证券公司并购的监管，二是证券公司要抓住行业结构急剧变化之前的窗口，通过并购跨越大型综合性证券公司的门槛。第三，2018年以来，完善的公司治理制度，如金融机构的股东资格，以及加强对金融控股公司的监管，使得一些私人资本愿意退出证券公司。

据上述人士介绍，当美国证券业面临下调佣金的冲击时，美国的首席证券公司将共同努力，扩大规模效应，降低成本。"与国际证券公司相比，中国证券市场起步较晚，如高盛、达摩等国际一流投资银行并没有出现。这些人士说："高质量的并购整合可以使证券公司的优势互补，是建设一流券商的捷径。

另一位中型证券公司负责人认为，从外部环境来看，随着金融业对外开放步伐的加快，国际证券公司纷纷涌入，外资证券公司也即将出现在该行业，在外国证券公司的"鲶鱼效应"下，证券业有望通过并购成为一种趋势，实现更大、更强的发展。

深圳一家大型券商投资银行表示，目前证券业并购的趋势并未停止，银行间并购整合不仅包括大型证券公司并购等小券商等行为，还包括中小券商之间的资产整合，通过并购，可以充分发挥整合的优势，有利于实现跨区域资源配置，增强证券公司的竞争力。

最近，证券公司在二级市场上的投机活动十分激烈，尤其是国金国联并购消息传出后，许多持有相同控股股东的证券公司也成为市场基金的炒作对象。"例如，中国银河(15.410、0.22、1.45%)、五矿资本(7.240%、0.00%、0.00%)、招商证券(21.300%、0.48%、2.31%)、长城证券(13.200%、0.21%、1.62%)、中国银河(12.870%、0.33%、2.63%)、沈宏源(5.390%、0.09%、1.70%)等。

华西证券的非银行分析师魏涛指出，未来证券公司的并购案例将继续出现，合并不仅是"强与强"、"强与弱"，而且还会出现中小证券公司之间的组合，除了在股东层面促进整合外，私人证券公司也可能成为以市场为导向的并购的重要主体。

然而，大型证券公司的合并涉及越来越多的问题，如团队整合、文化整合等问题将给并购双方带来许多挑战。目前还没有大型券商正式宣布合并即将进行。9月25日上午，9月25日上午，投资者询问海通证券(14.390、0.26、1.84%)，国泰君安(18.500%、0.34%、1.87%)和东方证券(11.880%、1.08%、10.00%)都是上海国资委旗下的证券公司，未来是否有可能合并。海通证券答复称，该公司董事会暂时未就相关事宜进行讨论。